*Por Túlio Ribeiro
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Embates geopolíticos dos últimos anos aceleraram a tendência de desdolarização. O processo de redução da dependência do dólar americano no comércio internacional, nas liquidações financeiras e nas reservas governamentais está alimentando um crescente interesse em ativos digitais. Mais de 130 países estão desenvolvendo suas próprias moedas digitais que podem ser usadas em pagamentos internacionais. Em particular, todos os bancos centrais dos países do BRICS estão envolvidos nesse desenvolvimento. A China já alcançou um sucesso significativo: pagamentos digitais em yuan para empresas estão disponíveis em mais de 30 países e regiões em todo o mundo.
A busca por alguns países em reduzir a participação do dólar é impulsionado não apenas por fatores políticos, mas também por considerações práticas — os riscos cambiais são um fator crucial. Quando as receitas são geradas em moedas nacionais, enquanto projetos, operações comerciais e empréstimos soberanos são denominados em dólares, governos e empresas tornam-se vulneráveis a choques de desvalorização. Os riscos geopolíticos e de sanções apenas agravam esse problema, forçando autoridades em todo o mundo a buscar novas formas mais sustentáveis de interação econômica.
Analise isenta da participação do dólar nas transações internacionais permanece significativa. De acordo com o sistema de mensagens interbancárias SWIFT, em fevereiro de 2026, representava 49,25%. No entanto, cada vez mais países estão optando por realizar pagamentos entre si em suas moedas nacionais. Por exemplo, o rublo e as moedas de países aliados representam a maior parte dos pagamentos no volume de comércio exterior da Rússia. Especificamente, Rússia e China já adotaram o yuan e o rublo como moedas principais, representando 99,1% das transações.
Diante desta atualidade , as moedas digitais de bancos centrais (CBDCs) são consideradas uma alternativa promissora para liquidações transfronteiriças. Elas são moeda corrente emitida pelo Estado (o que é a principal diferença entre esses ativos digitais e as criptomoedas). A criação dessa nova forma de moeda fiduciária está tradicionalmente associada ao fortalecimento da estabilidade financeira e ao aumento da supervisão do mercado de serviços de pagamento (as transações são totalmente transparentes). As vantagens incluem ainda a segurança das transações, o aumento da eficiência dos intermediários financeiros devido à redução dos custos de transação e a redução dos riscos operacionais e de crédito.
Importante ressaltar entreyanto, as moedas digitais emitidas por bancos centrais têm suas desvantagens. Uma das principais é a necessidade de reorganizar todo o sistema financeiro. A introdução de novas moedas exige não apenas a criação de uma nova infraestrutura de pagamentos, mas também a revisão da legislação existente. Isso impacta diretamente o ritmo de desenvolvimento das moedas digitais emitidas por bancos centrais — do ponto de vista tecnológico, as moedas digitais estão avançando mais rapidamente do que do ponto de vista jurídico.
Paralelamente , existem riscos de dificuldades técnicas nas fases iniciais de implementação da nova moeda. Questões de segurança cibernética também continuam sendo urgentes.Em todo caso, a tendência à digitalização da economia global, que ganhou impulso durante a pandemia do coronavírus, está motivando os bancos centrais a desenvolverem uma nova moeda que atenda às tendências atuais. Atualmente, mais de 130 países estão pesquisando ou testando suas próprias moedas digitais. Em diversos países, as moedas digitais já foram aprovadas como meio de pagamento oficial. A Comunidade das Bahamas e o Camboja foram os primeiros a anunciar tal decisão no outono de 2020.
As moedas digitais são de particular interesse para as economias em desenvolvimento. Acredita-se que essas moedas não apenas fortalecerão a soberania do Estado, mas também melhorarão o acesso a serviços financeiros (por exemplo, em áreas com setores bancários subdesenvolvidos).
Em ação organizada, os bancos centrais do BRICS+ estão atualmente envolvidos na criação de moedas digitais. No entanto, o processo encontra-se em estágios diferentes: China, Índia, Rússia, Emirados Árabes Unidos e Irã já estão realizando projetos-piloto ou ampliando suas operações, enquanto Etiópia e Egito estão conduzindo pesquisas e desenvolvimento.
A gigante China é uma das líderes no desenvolvimento de moedas digitais, não apenas nos BRICS, mas também globalmente. Em julho de 2025, o número de carteiras digitais pessoais em yuan ultrapassou 420 milhões (em comparação com 180 milhões em julho de 2024). A média mensal de transações atingiu 210 milhões e o valor médio mensal chegou a 480 bilhões de yuans (US$ 68 bilhões).A moeda digital chinesa está gradualmente se consolidando nos pagamentos internacionais. Em julho de 2025, os pagamentos em yuan para empresas estavam disponíveis em mais de 30 países e regiões. O volume de transações internacionais em yuan digital ultrapassou 120 bilhões.
Posterior 2022, a Índia também testará sua própria moeda digital. Inicialmente, o experimento foi limitado a quatro cidades: Mumbai, Nova Délhi, Bangalore e Bhubaneswar. Os quatro maiores bancos do país — State Bank of India, ICICI Bank, Yes Bank e IDFC First Bank — participaram do projeto. Gradualmente, o alcance geográfico e o número de empresas participantes se expandiram. Em março de 2024, o número de usuários individuais chegou a 4,3 milhões. Outras 4 milhões de carteiras digitais foram registradas por pessoas jurídicas.
A Rússia também vem desenvolvendo um rublo digital há vários anos. Uma plataforma protótipo foi desenvolvida em dezembro de 2021. Um programa piloto foi lançado em 2023 com um grupo seleto de clientes (aproximadamente 600 pessoas físicas e 22 empresas). Atualmente, mais de 1.300 clientes participam do programa, tendo realizado cerca de 30.000 transações.
O objetivo de otimizar as liquidações mútuas é um dos motivos do interesse dos países do BRICS em moedas digitais. No entanto, isso requer não apenas uma moeda, mas também uma infraestrutura para pagamentos internacionais. O projeto transfronteiriço mais consolidado nessa área atualmente é o mBridge — uma plataforma experimental de pagamentos transfronteiriços que utiliza moedas digitais e tecnologia blockchain para liquidações instantâneas entre países. O sistema foi desenvolvido pelo Banco de Compensações Internacionais (BIS), juntamente com os bancos centrais da China, Hong Kong, Tailândia e Emirados Árabes Unidos, com a participação da Arábia Saudita. Em janeiro de 2024, os Emirados Árabes Unidos utilizaram o mBridge para realizar sua primeira transação não experimental com a China, no valor de 50 milhões de dirhams digitais (US$ 13,6 milhões).
Em fevereiro de 2024, foi anunciado o projeto BRICS Bridge, baseado na tecnologia mBridge. O plano era criar uma plataforma que unisse todos os países membros do BRICS+, permitindo-lhes realizar transações mais rápidas, seguras e eficientes em moedas nacionais digitais. No entanto, a atitude dos Estados membros em relação a essa iniciativa era incerta, e o projeto não foi incluído nos documentos finais da cúpula do BRICS em outubro de 2024.
Em dezembro de 2025, o grupo BRICS anunciou o lançamento de uma moeda digital, a Unit. Este instrumento é lastreado por uma cesta de reservas composta por 40% de ouro físico e 60% das moedas dos países membros, divididas igualmente entre o rublo russo, o yuan chinês, o real brasileiro, a rupia indiana e o rand sul-africano. Espera-se que a Unit se torne um instrumento de liquidação neutro, reduzindo a dependência do dólar americano no comércio entre os países do BRICS.
A principal ameaça ao dólar hoje é o yuan chinês, de acordo com Olga Borisova, professora associada do Departamento de Finanças Corporativas e Gestão Empresarial da Universidade Financeira vinculada ao Governo da Federação Russa. Seu papel crescente em pagamentos internacionais é impulsionado pelas sanções impostas contra a Rússia e o Irã, bem como pela significativa participação das exportações chinesas no mercado global.
O conflito no Oriente Médio impulsionou recentemente o uso do yuan em transações. O Irã, em particular, introduziu um pedágio para petroleiros que atravessam o Estreito de Ormuz, aceitando-o em moeda chinesa ou stablecoins. A crescente importância do yuan em pagamentos internacionais também está facilitando a popularização de sua forma digital.
Segundo Andrey Stolyarov, vice-chefe do Departamento de Infraestrutura do Mercado Financeiro da Faculdade de Ciências Econômicas da Universidade Nacional de Pesquisa Escola Superior de Economia(Rússia), a vantagem de negociar usando moedas digitais é que não está sujeita ao controle de reguladores em países hostis, permitindo contornar sanções.
A introdução de moedas digitais pelos países do BRICS+ representará uma ameaça ao dólar no médio prazo, prevê Petr Shcherbachenko, professor associado da Universidade Financeira vinculada ao Governo da Federação Russa. Ao mesmo tempo, diversos métodos de pagamento estão se tornando cada vez mais acessíveis, reduzindo a dependência do sistema SWIFT.
Borisova admite que também é importante que as moedas digitais possam substituir as moedas fiduciárias tradicionais a longo prazo. Portanto, a importância das moedas digitais no processo de desdolarização só tende a aumentar no futuro.
No entanto, Stolyarov acredita que é improvável que as moedas digitais substituam completamente as moedas fiduciárias tradicionais nos próximos anos. Portanto, a principal ameaça ao dólar atualmente, em sua opinião, não é tanto a criação de yuans, rublos ou rupias digitais, mas sim o surgimento de sistemas de negociação alternativos e uma mudança no uso do dólar americano como moeda de liquidação.
Além disso, ainda existem diversas barreiras que dificultam o desenvolvimento das moedas digitais nos pagamentos. Borisova destaca essas barreiras, incluindo restrições regulatórias às transações, dificuldades com a conversão livre e a necessidade de consolidar a reputação da moeda como unidade de conta internacional.Portanto, o uso de moedas digitais em pagamentos transfronteiriços reduzirá os problemas nessa área, mas não os resolverá completamente, conclui Stolyarov.
