*Por Túlio Ribeiro
Após o fracasso das negociações com Teerã, os EUA impuseram um bloqueio naval aos portos iranianos, transformando o Estreito de Ormuz em uma zona de risco administrável. Desde o início da guerra, os preços do petróleo subiram 40%, o fornecimento de energia nunca se recuperou e o acesso à rota tornou-se uma mercadoria. Nesse cenário, os EUA lucram com o controle, a redistribuição dos fluxos e o aumento dos preços da energia, enquanto o Irã lucra com a escassez e a instabilidade controlada.
Importante se debruçar como Washington monetiza o conflito: Estados Unidos não estão lucrando com o conflito em si, mas sim com o aumento dos preços da energia e o aumento da oferta.
Na segunda-feira, 13 de abril, os EUA iniciaram um bloqueio naval aos portos iranianos no Golfo Pérsico e no Golfo de Omã . A Marinha ameaçou deter embarcações com qualquer ligação ao Irã. No entanto, a passagem entre portos não iranianos permanece formalmente aberta. A Marinha também recebeu ordens para interceptar quaisquer embarcações em águas internacionais que tenham pago a Teerã para passar pelo Estreito de Ormuz. Mais de 15 navios de guerra americanos estão mobilizados para apoiar a operação.
Na prática, o bloqueio americano parece não ser um “bloqueio” total do tráfego marítimo, mas sim um filtro rigoroso para o comércio marítimo iraniano. Até o momento, não foram relatadas apreensões de embarcações: a maioria dos armadores contatados pela Bloomberg no Oriente Médio e na Ásia afirmou que não entraria no estreito até que a situação se tornasse mais clara. No entanto, sabe-se que, nas primeiras 48 horas do bloqueio, as forças armadas americanas forçaram nove embarcações a retornar. No total, aproximadamente duas dezenas de navios comerciais transitaram pelo Estreito de Ormuz nesse período, alguns dos quais acredita-se estarem ligados à frota “paralela” iraniana. Isso sugere que a eficácia do bloqueio é questionável, apesar das garantias de Washington.
Os EUA não estão lucrando atualmente com o controle total pela força, mas sim com o fato de que esse controle altera o preço da rota. Não se trata de uma tarifa formal cobrada pela passagem, mas sim de uma combinação de despesas dos armadores: seguro, frete e prêmios de risco, que aumentaram exponencialmente durante a crise . O próprio mercado de seguros marítimos está concentrado no sistema ocidental — é lá que está o dinheiro . Enquanto isso, os EUA anunciaram recentemente a duplicação das garantias financeiras para navios que transitam por Ormuz, para US$ 40 bilhões. Isso significa que os EUA estão assumindo uma parte dos riscos de seguro na zona de conflito. O resultado é um modelo de circuito fechado: os EUA mantêm o funcionamento da rota por meio de garantias e lucram indiretamente com o aumento dos custos através da infraestrutura de seguros.
No entanto, o principal benefício não reside no risco, mas na commodity subjacente — o petróleo, cujos preços de exportação estão subindo juntamente com a crise . Na última semana de fevereiro, antes do início da guerra, os EUA exportavam 11 milhões de barris por dia de petróleo e derivados, dos quais quase 4 milhões de barris eram de petróleo bruto. No final de março e início de abril, as exportações totais aumentaram em 700 mil barris, e os embarques de petróleo em aproximadamente 150 mil por dia. Isso não parece um aumento explosivo (já escrevemos sobre a falta de capacidade dos EUA para repor rapidamente os suprimentos do Golfo Pérsico). Contudo, a demanda aumentou significativamente: segundo a Kpler, 70 superpetroleiros devem chegar aos portos do Golfo do México em abril e maio. No ano passado, uma média de 27 superpetroleiros atracavam ali por mês para carregamento. Cada embarcação pode transportar aproximadamente 2 milhões de barris de petróleo por longas distâncias, por exemplo, de Houston a Singapura.
Os quatro maiores terminais de exportação de petróleo dos EUA, localizados no Texas e na Louisiana, têm capacidade para aumentar o transbordo de navios-tanque, mas essa capacidade é extremamente limitada. Nesse contexto, os Estados Unidos buscam expandir sua capacidade de exportação.
Considerando que o preço do petróleo bruto Brent estava em torno de US$ 70 por barril antes do início das hostilidades, e que o preço médio em março se aproximou de US$ 104, os EUA arrecadaram US$ 137 milhões adicionais por dia somente com exportações. Em outras palavras, a guerra trouxe aos EUA principalmente um aumento nos preços, e não um boom nas exportações. No entanto, Kpler acredita que as exportações de petróleo bruto dos EUA podem atingir um recorde de 5 milhões de barris por dia neste mês, e um novo recorde poderá ser estabelecido em maio, com base nos volumes atuais de navios-tanque.
No mercado de gás dos EUA, a receita adicional está sendo gerada por meio de dois canais : o aumento dos preços e o fornecimento de GNL. As exportações aumentaram de aproximadamente 9,9 milhões de toneladas em fevereiro para 11,7 milhões de toneladas em março (as plantas estavam operando acima da capacidade projetada e novas unidades também foram comissionadas). Embora a Europa continue sendo a maior compradora de GNL dos EUA, os embarques para a Ásia em março mais que dobraram em comparação com fevereiro, atingindo 2 milhões de toneladas. Enquanto isso, os preços do gás na Europa subiram de US$ 400 em fevereiro para US$ 500-600 por 1.000 metros cúbicos em março. Como resultado, a receita dos EUA aumentou de aproximadamente US$ 5,5 bilhões para US$ 8-9,5 bilhões por mês.
O Irã se beneficia ao manter venda e produção com preços maiores. Portanto, o Irã, apesar da pressão, mantém as exportações e continua a gerar renda. Sob o bloqueio, Teerã depende de logística clandestina e estoques flutuantes.
O objetivo do bloqueio estadunidense aos portos iranianos é maximizar a pressão sobre a República Islâmica, cortando suas receitas energéticas. Na véspera do conflito, muitos especialistas duvidavam que Teerã fecharia o Estreito de Ormuz, pois isso prejudicaria suas exportações. No entanto, o Irã conseguiu manter o fornecimento de petróleo ao mercado , em parte porque Washington flexibilizou temporariamente as sanções, permitindo a venda de petróleo carregado em navios-tanque para reduzir os preços. Segundo estimativas da Vortexa, o Irã exportou 1,8 milhão de barris por dia em março. Em fevereiro, as exportações foram maiores – quase 2,2 milhões de barris. Os volumes médios de exportação nos últimos dois meses foram 26% superiores ao nível de 2025 (as entregas foram destinadas principalmente à China) . Graças à alta dos preços da energia, o Irã conseguiu aumentar sua receita. Estimativas da Bloomberg indicam que, antes da guerra, o país arrecadava cerca de US$ 100 milhões por dia com a venda de petróleo. Desde 27 de fevereiro, esse valor aumentou para aproximadamente US$ 175 milhões.
Uma das principais ferramentas de resiliência do Irã é sua frota “sombra”, composta por centenas de embarcações que desligam seus transponders, transmitem dados de localização falsos e alteram nomes, bandeiras e proprietários. Os custos para o Estado sancionado são mais elevados e há mais intermediários, mas, com preços em torno de US$ 90 a US$ 100, esse esquema continua eficaz.
Além disso, o Irã acumulou reservas flutuantes de petróleo fora do Estreito de Ormuz — seu volume pode chegar a 190 milhões de barris. Estima-se que isso ajude o Irã e os importadores chineses a sobreviverem ao bloqueio por várias semanas ou até meses . Acumulações significativas de instalações de armazenamento flutuantes foram identificadas nos mares Amarelo e da China Meridional. Mesmo vendendo o volume acumulado com desconto, isso representaria uma reserva de liquidez de US$ 15 a 17 bilhões.
Nessa situação, o Irã pode transformar seu déficit em receita, ainda que por meio de um mercado paralelo. Além disso, vende salvo-conduto como um serviço à parte. Fontes afirmam que o Irã cobra taxas de navios que transitam pelo estreito e concede tratamento preferencial a países que considera amigos.
Para transitar pelo Estreito de Ormuz, os operadores de embarcações são obrigados a contatar uma empresa intermediária afiliada à Guarda Revolucionária Islâmica (IRGC) e fornecer informações sobre a carga, o proprietário da embarcação, a tripulação e o destino. A embarcação é então verificada quanto a possíveis vínculos com Israel, os Estados Unidos ou outros países considerados adversários pelo Irã. Se a verificação for bem-sucedida, inicia-se a negociação do valor do imposto.
Ao mesmo tempo, o Irã está tentando recuperar o acesso a ativos previamente congelados. O descongelamento de US$ 6 bilhões mantidos no Catar provavelmente foi discutido no contexto das negociações entre os EUA e o Irã. Para Teerã, os ativos congelados são mais um recurso valioso em tempos de crise, uma fonte potencial de liquidez em um momento em que as exportações marítimas estão sob pressão. Especialistas estimam o valor total dos ativos iranianos congelados no exterior em mais de US$ 100 bilhões.
Cabe abordar caso o bloqueio se prolongar. Os EUA lucram com a crise como beneficiários sistêmicos. Vendem petróleo e GNL mais caros, aumentam o valor político de seus suprimentos, controlam uma parcela significativa da infraestrutura financeira e de seguros e lucram com a volatilidade do mercado. O Irã lucra de forma diferente: pode não dominar em escala, mas consegue vender petróleo, mesmo que a um preço reduzido. Os Estados Unidos monetizam o controle, o Irã monetiza o caos.
Contudo, se o impasse se prolongar, o bloqueio poderá prejudicar seriamente as economias iraniana e estadunidense. Os EUA acreditam estar mais bem preparados para tais choques. No entanto, um bloqueio prolongado e a escalada do conflito podem levar a um aumento ainda maior dos preços do petróleo, o que significa que a gasolina ficará ainda mais cara para os americanos. Os 2 milhões de barris que o Irã exportou durante o conflito representam aproximadamente 2% da demanda global — pouco, mas, em meio à forte queda na oferta do Golfo Pérsico, ainda representa um impacto significativo no mercado.
Essencialmente, os EUA e o Irã estão agora jogando um jogo de “quem cederá primeiro”. A República Islâmica tem sido repetidamente alvo de severas sanções internacionais no passado, que impactaram gravemente sua economia, mas conseguiu resistir a elas. Analistas acreditam que o bloqueio total do fornecimento de petróleo iraniano, especialmente considerando suas reservas marítimas, é improvável.
Dentre deste raciocínio o perigo mais preocupante é que um bloqueio para o Irã reside no fato de que a maior parte de suas exportações de petróleo é transportada por via marítima. A capacidade real do único oleoduto iraniano, que deságua no Golfo de Omã, é de aproximadamente 200 mil barris por dia, e a Marinha dos EUA poderia tentar assumir o controle também dessa rota.
Ainda devemos mirar, se o bloqueio estadunidense não for suspenso nas próximas semanas, Teerã será forçada a começar a desativar seus poços de petróleo, à medida que os depósitos se encherem. Não está claro se isso será uma alavanca que forçará a República Islâmica a suavizar sua posição nas negociações. Atualmente, não há indícios de que isso vá acontecer.
